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地产股后市有望迎大行情
来源:http://news.ifeng.com/   作者:海景房网   浏览次数:2281次      文字:    双击滚动

伴随着国庆长假的临近,A股市场又现谨慎情绪,上证综指在上攻3400点遇阻后,目前已退守至3350点附近。而在此期间,沉寂许久的房地产板块异军突起,截至9月20日,最近5个交易日中,申万房地产行业指数以4.82%的涨幅位居榜首,大幅领先于其他一级行业。

三大逻辑支撑异军突起

对于房地产板块上涨的原因,华商基金在最新报告指出,房地产板块走强主要有三大逻辑支撑,其中主要由于地产集中度的提升,并且华商基金预见未来一段时间大企业的龙头优势或仍将持续。

华商基金解释称,从行业供需来看,地产需求端主要受货币政策和行业政策影响,供给端主要受库存及土地供给的影响。以往供给相对宽松,所以主要是需求主导地产周期,从2012年以后的两轮周期来看,起点和终点均源于需求政策的转向。 

在华商基金看来,本轮周期和过往两次有所不同。首先,政策周期与行业周期并不同步,这导致需求不差,而土地供应仍受到约束,行业持续去库存,一二线城市库存维持在低位。由此可见,本轮周期中供给因素变得更为重要。

高库存周期下,供给充足,需求是主导;低库存周期下,需求不差,供给是主导。因此,在供给主导的周期中,去化率维持高位,企业之间更多比拼的是供应能力,这种情况下大企业的优势会愈加明显,集中度有望将持续提升,在此阶段龙头的表现要明显好于行业。

这一点从行业公开数据上也能得到验证,1-8月份全国商品房销售金额累计同比增加17.2%,而行业某龙头企业1-8月份销售金额累计同比增加35%,8月单月全国商品房销售金额同比增加6.4%,而上述龙头企业8月销售金额同比101%,行业销售逐步下行,但龙头依靠供给端优势,销售仍能保持高速增长。

后市有望迎大级别行情

展望后市,国信证券乐观地指出,2017年以来聚焦地产主业的优势企业的股价表现虽然不错,既有绝对收益,也有相对收益。

国信证券认为,行业降温虽将持续,但越降温,其实对聚焦地产主业的优势企业的股价表现越有利,今年以来万科、保利、新城、阳光城、华夏幸福等股价的上涨,赚的只是“市场风险偏好下降的钱、市场集中度提升的钱及业绩增长的钱”,未来行业降温将由量变到质变,必将迎来新一轮复苏,届时有望迎来赚“估值钱”的更大级别行情。

华商基金指出,目前地产企业销售持续下滑,9、10月份原是传统旺季,若“金九银十”销售数据仍不见起色,则政策面可能见底,未来政策边际改善有望提升板块估值。而从市场角度来看,前期地产板块涨幅较少、估值也偏低,机构持仓较轻,也是近期地产板块爆发的原因之一。


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