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李嘉诚“甩卖”香港地标性写字楼 准备抄底英国?
来源:http://sy.house.ifeng.com/   作者:海景房网   浏览次数:1412次      文字:    双击滚动
截至2016年6月底,长实的物业租务收入为36.7亿港元,主要来自写字楼、零售及工业物业,分别占期内物业租务收入的42%、38%及11%。这意味着如果单靠写字楼的租务收入,公司上半年的租金收入已经达到15.4亿港元。
除了写字楼以外,长实在香港的酒店业务也非常庞大。该公司在香港拥有15家酒店及服务套房,在香港的平均入住率高达84.4%,上半年香港酒店及服务套房业务在扣除土地及楼宇折旧后的收益为6.98亿港元。如果按照集团已落成的酒店及服务套房物业于中期结算日的账面值计算,年收益达到14.4%。
在目前整体市场并不算好的时候,长实能达到这样的收益率实属不易。而李嘉诚在年报中也坦然透露他对市场的判断。他在2016年的中期报告中称,集团收益主要来自香港及内地的地产业务,未来将以两地及海外地产业务为重点。目前物业市场正处于周期性阶段,物色具合理回报的地产投资项目“殊不容易”。
优化资产组合再战英国
香港首富既然表示以地产为重点,那么在收益率并不低的情况下,为何李嘉诚要出售手中物业?
林浩文对《第一财经日报》记者表示,一般大型地产公司出售非核心资产,并非看淡后市,而是公司优化资产组合的一个步骤。以中环中心为例,如果真正出售,绝对拥有很高的溢价空间。套现后可以再投资香港市场,用于买地或投资于其他的产业。林浩文说,而套现的真正目的,要视乎具体是哪家公司的商业策略。
根据长实的中期报告,该公司将持续优化物业及项目管理业务,以支援其发展及投资物业。公司在巩固现有地产业务的同时,“将会积极寻求及开拓其他新业务范畴的环球投资机遇,如有符合集团2015年年报内所述投资准则的新业务项目,会认真考虑及参与,以期争取其他收益,平衡集团现金流因地产物业发展的周期性影响”。
根据其2015年年报,有三类投资项目是长实看得上眼的:第一,能长期增加稳固收入,提供稳健流动资金;第二,于短中期内有收入,有助于提升集团整体利润;第三,使集团派息能力进一步增强,集团也会认真考虑及参与。
如果纯粹从第一点来看,今年上半年长实的投资物业租金收入达到36.7亿港元,收益非常稳定。不过,倘若能以超过500亿港元卖出中环中心的物业,这样的租金收入显得有些微不足道。这一笔庞大的现金流,会很大程度地改善公司的现金情况。
然而,从长和(00001.HK)的半年报中不难看出,财大气粗的李嘉诚根本“不差钱”。截至6月底,银行存款及手头现金为237.58亿港元,现金及现金等值的账面值为1544亿港元;而长实则拥有现金及等价物约489亿港元,长实的负债净额与总资本净额比率仅仅约为2.5%。
有市场人士认为,出售香港资产或许与英国脱欧有关。目前市场上的普遍观点是,英国脱欧后,资产出现难得一见的低估,这对于已经在英国有大量投资的李嘉诚来说,是千载难逢的抄底机会,也是摊薄他投资成本的一次机会。
从李嘉诚在主席报告的言辞,也可以看到些许蛛丝马迹。李嘉诚称,英国脱欧已成定局,将于未来至少2至3年间,为英国及欧洲带来不少负面挑战,公司在英国和欧盟不同成员国家已有相当规模的投资及经营,但因绝大部分皆为民生必需品,所以相信根基仍属稳固,以现在的世界经济环境,总体而言,公司在英国及欧洲的现有业务仍可维持安定合理回报。
此外,他还表示,从环球观点看,宏观经济及地缘政治不明朗,加上市场气氛疲弱,股票、商品及货币市场很可能将于2016年下半年持续波动,可能令复苏较难持续。

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